자산시장에 겨울이 오고있는가?

전세계 부동산시장은 유동성에 따라 반응하는데 먼저 반응하는 국가와 늦게반응하는 국가가 있다.

런던 맨하탄 밴쿠버는 빠르게 반응하고

대한민국 독일은 후행하는 도시

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그런데 올해초부터 런던 부동산이 빠진다.

맨하튼 시애틀 일부 하락세 전환.

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그리고

미국 모기지.연체율이 높아지고 있다 3%

회사채 규모 08년보다 더 늘어났다.

정크본드들도

대학생 학자금 대출 부실율 10% .. 상승.

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미국 경기는 좋다고 하는데 .. 이런 지표들 이상하게 나옴.

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차량할부 연체율도..올라감

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뭔가 불확실성이 커지는건가

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물류량줄어들고 트럭판매량 줄어들고 물동량 줄어든다.

패덱스 주가가 바닥으로 가고 있다.

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상관 관계와 인과관계

패덱스가 6개월정도 세계경기와 선행한다.

의미있는 인과관계인가.단순 상관관계가 있는건가

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-회사채 규모가 너무 폭증. BBB와 AAA 거의 차이가 없다. 차별성이 희미해짐. 돈이 어디로 갈지 모르는.

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그러면 다른나라는??

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유럽.

아마게돈의 초입?

마이너스 국채. 너무 늘어나고 있다.종류와 폭이 는다.

이론적이고 일시적인 마이너스 채권영역이 지속되고 있다.

비정상의 일상화.

돈이 채권에 몰린다는게 그만큼 자신이 없다는것.

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독일의 경제수준도 처참함.

PSI 심리. 전망 -44

산업생산도 마이너스.

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ECB 독일. 프랑스등 의 대응도 별로 안보인다.

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(08년에는 문제가 빵 터지자 전세계가 총력대응에 나섰다. )

지금은 그런 동력들 자체가 소멸된듯..

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독일 도이체방크.

큰폭의 구조조정. 누적되어있던 부채와 투자가 좋지 않다.

의외로 공격적인면을 가졌었는데

산업생산이 줄어든 상태에서 은행 버팀목의 상태가 않좋다.

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향후에 뭔가 문제가 생겼을때 수습할 주체가 마땅지 않다.

독일. EU 구심점이 없다.

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미국 회사채. 유럽 마이너스 국채 위험해 보인다.

새계 주요 도시의 주택가격 하락..

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모든 지표들이 향후에 좋아질수 있다라는게 잘 안보인다.

미국은 그나마 혼전되어 나타나지만 소수이고

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지금의 지표들은 예전 08년 제정위기 까지는 충분히 갈수있을것 같다.

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그런데 이전 위기에서는 중국이 엄청난 재정확대 지출로 경제 하락국면을 막아냈지만...

지금은 중국 상황도 영 좋지 않다.

중국의 전제적인 중앙 공산당이 영향력이 세고 문제 해결능력이 있었는데. 지금은 조금 의문이 든다.

중국의 여러 은행들이 보고서를 오픈하지 못했다.

18개 은행중 3개를 국유화. 나머지 15개는?

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M1.은 늘어나지만 M2는 늘어나지 않는다.

신용창출이 잘 안된다. 서로간에 돈을 땡겨오기 힘들다.

금융당국은 지준율 인하나 여러 조치로 돈을풀려 하나

민간영역으로는 제대로 가고있지 않다.

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그림자 금융.

낮음예금 금리.

이걸을 높히기 위해서 고금리 예금상품처럼 거래했지만 원금 손실의 위험. 부실징후가 많이 나타난다.

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중국 금융시스템의 핵심은. 부동산에 있다.

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중앙정부에서 지방에 돈을 푸는 방법은 지방정부는 알아서 부동산 개발해서 이 이득으로 하는것.

이런 개발하는 자금도 이런 그림자 금융으로 조달하는것.

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이런 개발한 도시가. 유령도시가 되는 경우.

빌려온 돈들은? 이런 시스템상의 돈들을 위험하다.

이러한 리스크에 대한 인식이 부족하다.

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이런 돈을 회수하라고 중앙당국에서 압박하고 있음.

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중국 자동차 판매량도 급감

상업용 부동산 공실률도 급증.

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예전같으면 일사분란하고 과감한 정책으로 대응했으나 지금은 뭔가 지지부진하고 힘이 빠진듯함.

정책적 수단이 마땅치 않은건지 더 큰것을 대비하기 위해 남겨놓은 건지.

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중국 경상수지 적자로 돌아섬..

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다들 예전부터 있던 이야기 인데. 이런것들이 계속 차곡차곡 쌓임.

그리고 이런것에 대응과 정책 의지가 남아있는 것인가?

항생제의 내성이 생기고 있나?

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그럼 우리나라는?

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주식시장.

계속 지루하게 밑으로 밑으로.

체력이 많이 떨어져 있음.

선제적으로 위기를 받고있는 것인가.

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그나마 다행이 원화의 평가절하.

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침체의 국면에 들어온것이다.

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분양가 상한제 이후에 경기침체가 왔었다.

이런 것을 시행할정도 시장이 교란되어 있다.

유동성이 많이 풀리고 쌓일대로 쌓여서 어딘가서 문제가 생길정도가 된것이라 볼수 있다.

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아파트 시장이 폭락하지는 않겟지만.

다른것들이 하향하는데 혼자만 갈수만 있지는 않을것.

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페시브 자금에 쏠림이 너무 심해서 빠질때도 한번에 심하게 빠질수도 있을것.

누군가 탈출을 시작하면 파급력이 심하게 증폭될수도 있다.

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30년동안 세계가 진행해왔던 방향이 새로운 방향으로 가는것 아닌가?

자본주의는 새로운 수요창출이 필요한데.

2차 오일쇼크 이후. 냉전이 종료이후에 세계화로 큰 시장이 창출됨. (중국. 러시아. 3세계등)

그 시장속에서 이득을 보며 이익을 향휴했다.

새로운 소비층. 중산층의 수요가 창출되어 여기까지 왔는데..

이 밑바닥에는 세계가 연결성이 강화되는 전제조건이 깔려있었다. 금융위기 제정위기 난민사태등이 나타나면서 이러한 방향성의 의문이 생겼다.

누구를 위한 세계화인가?? 라는 근본적인 회의가 생긴다. 극우정당. 트럼프. 파퓰리스트.

통합보다는 분산과 보호무역주의.가 나타난다.

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뭔가 큰흐름이 바뀌는 상황이 아닌가.

그런상황에서 매끄럽게 넘어가지는 못한다.

과거와는 다른방식에 적응할때까지는 어려움이 있을것.